Az Nvidiánál a „nagyon jó” már nem elég; itt a kiválóság új szintjét célozzák meg.

Már megint egy olyan negyedéves jelentést rakott az asztalra az Nvidia, amely minden fontosabb pénzügyi mutató tekintetében felülmúlta a várakozásokat. A "körítés" viszont most egészen más volt, mint az elmúlt időszakban: részben a kínai DeepSeek miatt a befektetők szkeptikusabbá váltak a nagy cégek masszív AI-beruházásai kapcsán, az Nvidia pedig akkorát esett a sztori miatt, hogy a tőzsdetörténelembe is bevonult. A cég számai viszont egyáltalán nem arról árulkodnak, hogy itt bármi probléma lenne, felfutott a cég újgenerációs chipjének gyártása, rekordszinten a bevételek, és a profit, a menedzsment pedig bizakodással tekint a jövőbe. Összességében megint kifejezetten erős jelentés közölt az Nvidia, a csillagokat viszont ezúttal nem sikerült lehozni, és nagyobb meglepetések hiányában az árfolyam is lefelé vette az irányt a jelentés után.

A negyedik negyedévben az Nvidia ismételten megerősítette pozícióját, hiszen újabb rekordokat döntögetett, és az elemzők várakozásait is jelentősen túlszárnyalta. Az utolsó negyedévben a cég bevételei elérték a 39,3 milliárd dollárt, ami 12 százalékos növekedést jelent a harmadik negyedévhez képest, és lenyűgöző, 78 százalékos emelkedést mutat az előző év azonos időszakához viszonyítva. Az elemzők előzetes becslése 38 milliárd dollár körül mozgott, tehát az Nvidia sikeresen túllépett ezen a küszöbön.

Éves szinten a bevétel elérte a 130,5 milliárd dollárt, ami lenyűgöző, 114%-os növekedést tükröz az előző évhez viszonyítva.

Az Nvidia növekedésének hajtómotorja, az adatközpont üzletág is kiemelkedő bevételt produkált. Az AI-chipek értékesítését is magába foglaló szegmens a negyedév során a vállalat összes bevételének 91 százalékát tette ki, ami jelentős növekedést mutat az előző év 83 százalékához és a 2023-as év hasonló időszakában elért 60 százalékhoz képest.

A negyedik negyedévben az adatközpont üzletág 35,6 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 16 százalékos növekedés a harmadik negyedévhez, és 93 százalékos növekedés 2023. negyedik negyedévéhez képest.

Az adatközpont üzletág bevétele mintegy 2 milliárd dollárral haladta meg az elemzői konszenzust.

Hat negyedév után először tapasztalható, hogy az adatközpont üzletág bevételének éves növekedése kétszámjegyűről lassabb ütemre váltott.

Az Nvidia jelenleg egy nagyon fontos termékváltáson megy keresztül, mivel áttér a Blackwell nevű új chiparchitektúrára, és az egyedi chipek értékesítéséről a grafikus chipeket, processzorokat és hálózati eszközöket integráló teljes AI számítási rendszerek értékesítésére.

Az idei év kulcsfontosságú kérdése az lesz, hogy a vállalat mennyire gyorsan képes bevezetni a következő generációs Blackwell nevű rendszereit. A cég tájékoztatása alapján a negyedik negyedévben a Blackwellből származó bevétel elérte a 11 milliárd dollárt. E rendszerek iránt elsősorban a nagy felhőszolgáltatók érdeklődnek, akik az adatközpontokból származó bevételek körülbelül 50%-át biztosítják.

A Blackwell iránti kereslet rendkívüli, hiszen az érvelő mesterséges intelligencia megjelenésével új dimenzió nyílik meg a skálázás terén. A képzéshez szükséges számítási kapacitás fokozása nem csupán a modellek intelligenciáját növeli, hanem a hosszú távú gondolkodáshoz elengedhetetlen erőforrások bővítése révén a válaszok mélységét és összetettségét is jelentősen fokozza.

Jensen Huang, az Nvidia alapítója és vezérigazgatója kijelentette: "-". Colette Kress, a pénzügyi igazgató, ezzel kapcsolatban megemlítette, hogy a Blackwell gyártásának és értékesítésének felgyorsítása a vállalat történetének legdinamikusabb termékbevezetése volt.

Örömmel értesítjük, hogy sikeresen beindítottuk a Blackwell AI szuperszámítógépek tömeges gyártását, és már az első negyedév során több milliárd dolláros bevételt realizáltunk. Az AI fejlődése szédítő tempóban halad, ahogy az ügynöki és fizikai AI rendszerek új alapokat teremtenek a következő technológiai forradalomhoz, amely átalakítja a legnagyobb iparágakat.

A nettó eredmény (non-GAAP) 22,1 milliárd dollárra rúg, amely negyedéves összehasonlításban 10 százalékos, míg éves szinten 72 százalékos növekedést mutat.

Az egy részvényre jutó nyereség 0,89 dollárra emelkedett, felülmúlva ezzel az elemzők várakozását, akik 0,84 dolláros értéket prognosztizáltak.

A vállalat árbevételének több mint felét továbbra is sikerül nettó profittá konvertálnia, habár a legutóbbi negyedévben tapasztalt nettó profitmarzs némileg csökkent az előző időszakokhoz képest. Érdekes, hogy a bruttó marzs is csökkent, amit a cég új, összetettebb és költségesebb adatközponti termékeivel indokolt.

Ami az előrejelzést illeti, az Nvidia ebben sem okozott csalódást. Az első negyedévben mintegy 43 milliárd dolláros bevételre számít a cég (plusz-mínusz 2%). Ehhez képest az elemzők 41,78 dollárral számoltak a folyó negyedévre. Az első negyedéves előrejelzés az egy évvel korábbihoz képest mintegy 65 százalékos éves növekedést jelentene. Colette Kress pénzügyi igazgató elmondta, hogy a vállalat az első negyedévben a Blackwell "jelentős felfutására" számít, ami támogatni fogja a bevételek növekedését.

Az Nvidia az első negyedévre a várakozásoktól kissé elmaradó bruttó marzsot prognosztizált: az előrejelzés szerint 71 százalékra eshet az árrés, míg az elemzők 72,2 százalékot vártak. Ennek ellenére a pénzügyi igazgató elmondta, hogy a cég a pénzügyi év későbbi szakaszában visszatér a 70 százalékos tartomány középső részébe, ahogy Blackwell gyártása még jobban felpörög, és a költségek elkezdenek lefelé jönni.

Az Nvidia kiemelkedő növekedési előrejelzése azt jelzi, hogy a mesterséges intelligencia chipjei iránti kereslet továbbra is dinamikusan bővül. Ez hozzájárulhat ahhoz, hogy enyhítse a közelmúltban felmerült aggodalmakat az AI-hardverekre fordított kiadások esetleges lassulásával kapcsolatban. Ezek az aggályok a múlt hónapban erősödtek meg, miután a DeepSeek, egy kínai AI startup, bejelentette, hogy olyan AI-modelleket fejlesztett, amelyek versenyképesek a nyugati megfelelőikkel, mindezt csupán a költségeik töredékéért.

A gyorsjelentést követően tartott konferencián a cég vezetői számos izgalmas információt osztottak meg. Különösen érdekes volt, hogy míg korábban az Nvidia chipjeit elsősorban a mesterséges intelligencia fejlesztésére és betanítására alkalmazták, az új generációs chipek, mint például a Blackwell, már a mesterséges intelligencia szoftverek működtetésére fognak szolgálni.

Kress kitért a befektetők azon aggodalmaira is, hogy az olyan hatékony modellek, mint a DeepSeek R1, korlátozhatják az Nvidia chipjei iránti igényt. Elmondása szerint az AI-modellek futtatásának új módszerei, amelyek arra kérik az AI-t, hogy a válaszok "átgondolásához" további információkat generáljon,

akár százszor annyi Nvidia-chipet is igényelhetnek.

A hosszasan elemző és érvelő mesterséges intelligencia feladatok során akár 100-szor több számítási teljesítményt is igényelhet, mint egy egyszerű következtetés levonásakor.

- Kérlek, add a szavaidnak egy sajátos ízt! - kérte Kress.

A számításaink jelentős része manapság valójában inkább következtetésen alapul.

„A jövő technológiájának kulcsa a különleges képességekben rejlik” – mondta Huang a befektetőknek. Hozzátette, hogy a következő generációs mesterséges intelligencia algoritmusok akár a mostani számítási teljesítmény több milliószorosát is igényelhetik.

Az opciós piacok nagy mozgást vártak az Nvidia jelentése után, de ez végül elmaradt. Közvetlenül a jelentés megjelenése után csak oldalazott a papír, majd végül a zárás utáni kereskedésben 1,5 százalékos mínuszba került. Felmerül a kérdés, hogy egy ilyen jelentés után mire adják a papírt. A válasz valószínűleg a cég történetében keresendő: az elmúlt években volt néhány olyan jelentése az Nvidiának, ami mérföldekkel túlszárnyalta a várakozásokat. Éppen ezért most is ott volt a levegőben, hogy a piac valami nagy durranásra számít. Ehhez képest a mostani egy "csak simán jó" negyedéves jelentés volt.

A címlapkép forrása: David Paul Morris/Bloomberg, Getty Images közreműködésével.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ